因受益于頁(yè)巖氣概念, 7月24日華菱鋼鐵開(kāi)盤(pán)不久即強(qiáng)勢(shì)漲停，并帶動(dòng)了相關(guān)鋼鐵股集體上揚(yáng)，哈爾斯、三鋼閩光、方大特鋼3家公司走勢(shì)均明顯強(qiáng)于市場(chǎng)平均水平。不過(guò)，從鋼鐵股的基本面統(tǒng)計(jì)，今年上半年鋼鐵股業(yè)績(jī)墊底基本已成定局。21家提前公布中期業(yè)績(jī)的公司中，預(yù)喜公司僅3家，而其中除了久立特材略增原因?yàn)楣灸纪俄?xiàng)目產(chǎn)能逐步釋放外，攀鋼釩鈦和寶鋼股份業(yè)績(jī)大幅預(yù)增的原因分別為公司發(fā)生重大資產(chǎn)重組和股權(quán)出售，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)并不具備持續(xù)性。相反預(yù)虧和預(yù)減公司則分別多達(dá)10家和8家，目前來(lái)看，鞍鋼股份和華菱鋼鐵的預(yù)虧漏洞最大，由于剛才銷(xiāo)售價(jià)格同比下降，兩公司今年上半年分別預(yù)計(jì)虧損1.98億元和1.33億元。
于此同時(shí)，在下游需求持續(xù)低迷，庫(kù)存壓力居高不下，鋼企虧損面不斷擴(kuò)大的同時(shí)，鋼廠(chǎng)向市場(chǎng)輸送的供給卻始終居高不下。來(lái)自中鋼協(xié)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月上旬重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量165.8萬(wàn)噸，旬環(huán)比增加0.44%。經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)惡化，生產(chǎn)已沒(méi)有邊際效益，但許多鋼廠(chǎng)眼下卻仍不得不硬著頭皮繼續(xù)運(yùn)轉(zhuǎn)，導(dǎo)致市場(chǎng)供給壓力居高不下，供需矛盾日益尖銳。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)最新的旬報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2012年7月上旬重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼1657.44萬(wàn)噸、生鐵1624.77萬(wàn)噸、鋼材1571.30萬(wàn)噸。日產(chǎn)量及比上一旬增減情況分別為：粗鋼165.74萬(wàn)噸、增產(chǎn)0.72萬(wàn)噸、增幅0.44%，生鐵162.48萬(wàn)噸、增產(chǎn)3.36萬(wàn)噸、增幅2.11%，鋼材157.13萬(wàn)噸、減產(chǎn)5.88萬(wàn)噸、減幅3.60%。“鋼企數(shù)目太多，集中度低，誰(shuí)都不愿意主動(dòng)減產(chǎn)，怕給競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手讓出市場(chǎng)。”資深鋼鐵分析師張琳認(rèn)為，若目前的市場(chǎng)狀況延續(xù)，鋼企將會(huì)迎來(lái)一輪規(guī)模性的減產(chǎn)。而這種規(guī)模性減產(chǎn)并非之前常見(jiàn)的檢修減產(chǎn)，而是高爐停產(chǎn)。
考慮鋼鐵業(yè)三季度業(yè)績(jī)變化情況,由于三季度為施工淡季，鋼價(jià)向上動(dòng)力不足，鋼鐵行業(yè)三季度盈利很可能將較二季度繼續(xù)小幅回落，不過(guò)，隨著9月份之后再度步入施工旺季，四季度行業(yè)盈利有望出現(xiàn)邊際改善，因此三季度末板塊或許有望迎來(lái)小反彈行情。不過(guò)，在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下，鋼鐵行業(yè)的投資價(jià)值難以凸顯。即使三季度政策放松加碼，恐怕鋼鐵股反彈的高度和時(shí)點(diǎn)也將滯后于其他周期股；即使四季度基本面環(huán)比改善，行業(yè)景氣度也仍將受到產(chǎn)能過(guò)剩這一頑疾的壓制。
