在過去十年里的絕大多數時間，礦產企業管理層都追求“更高、更快、更強”，由此引出了一股兼并收購潮、大量的大型經營項目以及快速的產能增長。
即將離任的必和必拓(BHP Billiton)首席執行官高瑞思(Marius Kloppers)就是那個時代的典型代表。這位來自南非的化學工程師于2007年10月正式執掌這家全球市值最大的礦產企業，并在上任一個月后出價1500億美元對競爭對手力拓(Rio Tinto)發起了敵意收購，試圖打造一家“多元化的全球頂尖自然資源企業”。
現在，四家在倫敦上市的主要礦產企業迎來了新一代首席執行官，他們的商業野心相對于前任而言或許較為溫和。
德意志銀行(Deutsche Bank)礦業分析師羅伯·克利福德(Rob Clifford)表示，礦產行業在2006至2007年間的上一次換帥潮在業內開啟了一段并購密集期。
高瑞思最為大膽的一系列收購就是在此期間做出的，其中不僅包括出價1500億美元對力拓徒勞無功的突襲，還包括未獲成功的對加拿大鉀肥(Potashcorp)的400億美元的敵意收購，以及與力拓的另一項交易——該交易涉及合并兩者在澳大利亞西部的鐵礦石業務，但同樣中途擱淺。
克利福德表示，當前礦產行業的這輪換帥預示著，“一個在資本管理上更加嚴格、關注股東回報時代即將到來”。
對股東回報的關注已在礦產企業最近的一系列公告中體現了出來，其影響將遠遠超出礦產行業本身：隨著時間的推移，礦產行業投資規模下降將降低供給增速，導致大宗商品價格上漲。這一趨勢還將影響礦產資源豐富的國家，如智利、蒙古、加拿大、澳大利亞等，這些國家有一大部分收入來自礦產稅以及礦區土地使用費。
必和必拓選擇安德魯?馬肯茨(Andrew Mackenzie)接替高瑞思，是礦產行業最新的一次換帥調整。在這一任命公布前，馬克·卡蒂芬尼(Mark Cutifani)入主了英美資源集團(Anglo American)，接替離任的辛西婭·卡羅爾(Cynthia Carroll)；山姆?沃爾什(Sam Walsh)則接替艾博年(Tom Albanese)，執掌力拓。此外，今年嘉能可(Glencore)對超達(Xstrata)的收購交易完成后，伊凡·格拉森伯格(Ivan Glasenberg)將執掌合并后的公司，而米克·戴維斯(Mick Davis)將離任。
外部環境也是導致礦產企業采取更具防御性經營策略的一大因素。不論首席執行官是新任命還是現任，鑒于礦產企業預算超支嚴重以及大宗商品價格下跌，股東都要求管理層節制資本支出。除此之外，早前的并購和大型項目開發熱潮已被證明為是擇時失當，因為中國經濟增速放緩了。這股熱潮導致大宗商品價格下滑，并迫使礦產企業對在巴西、加拿大等地的項目計入高達數十億美元的資產減記。
今年到目前為止，英美資源集團、必和必拓和力拓總共公布了221億美元的減值損失。而在過去五年中，這些公司的減值損失總計超過300億美元。Edison的礦業分析師加文·勞(Gavin Law)表示：“所有這些減值損失預示著大規模投資時代的結束。”
新上任的首席執行官們現在正忙著向股東保證自己將帶來不一樣的經營風格，避免過去十年中出現的管理失誤。力拓的新任首席執行官山姆·沃爾什在與投資者的首個電話會議上概括了這種新的經營態度，并談到了“提高管理層責任心”的重要性。
